半年业绩观察|世茂房地产:半年新2官网破千亿,多项关键业绩指标持续增长创新高

2019-10-02 作者:七娃   |   浏览(78)

半年业绩观察|世茂房地产:半年破千亿,多项关键业绩指标持续增长创新高

8月27日,世茂房地产控股有限公司(00813.HK,以下简称“世茂”)在香港发布2019年中期业绩报告。中报显示,今年上半年,世茂签约额达1003.4亿元,同比大幅上涨38.7%,增速显著高于典型头部房企平均值。

报告期内,世茂多项关键业绩指标持续增长创新高,稳步迈入第三个有品质的高速增长年。而在规模持续增大、毛利率上升的同时,世茂也形成了高增长、高利润率的良性循环,且以超强的产品能力频频惊艳市场。这不仅保证世茂在行业集中程度与日俱增的大环境下拥有了平衡力和主动权,也为其应对周期性变化提供了强有力的支撑。

凭借优质的业绩与卓越的财务表现,世茂赢得了境内外评级机构的高度肯定和全面认可。世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在业绩会上强调,下半年将继续加快新获取项目的转化效率,实现连续三年的高品质增长。

业绩腾飞,稳健财务助力高质量发展

中期业绩报告显示,今年上半年,世茂签约额达1003.4亿元,同比大幅上涨38.7%。在克而瑞地产研究于6月底发布的《2019上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》上,世茂以稳健上升的销售业绩,权益后签约额排名第11位,完成全年2100亿签约目标的47.8%。

上半年,世茂各项关键业绩指标均实现持续提升:报告期内,世茂实现营业额565.6亿元,同比大幅上升32.9%;毛利额同比提升28.9%至170.2亿元,毛利率维持30.1%的稳定水平,延续了“有品质的高速增长”。

同时,世茂经营质量及效益持续保持优异,利润率行业领先。上半年实现核心利润75.8亿元,同比上升23.8%;股东应占核心利润53.1亿元,同比上升20.6%。上半年公司派息额同比上升20%,达每股60港仙,秉持公司与股东共赢共享的理念,持续实现股东权益最大化。

世茂业绩的高质量增长,离不开稳健财务结构的有力保障。半年报显示,今年上半年,世茂房地产整体资产规模稳步增加,财务管理扎实稳健,资金储备空间大。

上半年,世茂回款管控有效,实现回款813亿元,同比大幅上升47.8%;同时,账面现金稳定增长、资金储备充裕。报告期内账面现金为522.3亿元,较2018年底稳定增长;未动用银行及交易所等金融机构融资额度约为人民币400亿元,融资额度持续保持稳定,为公司稳步发展保驾护航。

另一方面,世茂净负债率及借款结构也依然保持健康,为世茂穿越市场周期提供了较强的抗风险能力。2019上半年,世茂净负债率59.6%,已连续第8年维持在60%以下的较低水平;债务结构方面,长期借款占比72%,短期借款占比28%,长期处于安全健康水平。

近年来,世茂还持续探索房地产金融创新,围绕房地产上下游全产业链研发各类创新金融产品。上半年,面对地产金融监管力度提升和频出的收紧信号,世茂积极拓宽金融机构合作渠道,稳健开展融资计划。

上半年,公司融资成本控制在5.6%左右,较2018年全年5.8%下降0.2个百分点,维持在行业较低水平。而在2019年5月银保监会对房企公开市场融资窗口指导,世茂不在指导范围内,并凭借稳健的融资结构获稀缺发债资格,世茂建设获中国证监会批准可发行132亿元公司债券;与此同时,实现境外低息美金债发行,上半年20亿美金债额度,发行利率分别为6.125%、5.6% ,处同期较低水平;且收并购合作项目大多为在建项目,符合“432”融资要求,基本未受7月银监窗口指导信托的影响,项目推进正常。

基于上半年优异的业绩表现,资本市场已对世茂给出了积极评价。海通国际、高盛等多家机构均给予世茂“买入”的积极评价,野村国际、建银国际等投行调升世茂目标价至30元以上。德意志银行认为,世茂强劲的销售势头应能在下半年持续,其全年销售额大概率能超额完成销售目标。

多元化并举,高质量发展增速可期

从半年报中可以看到,充足且优质的土地储备,为世茂房地产上半年的优异表现及全年业绩指标达成及可持续发展奠定了坚实基础。

2019年上半年,世茂获取土地60块,土地总价约788亿元,新增权益前货值约2500亿元,其中,一、二线城市新增货值为1700亿元。下半年可售货值中,80%位于具备较高经济发展水平及旺盛需求的一、二线,和强三四线城市,其“抗风险”及“强溢价”的能力将成为集团未来利润增长点。目前,世茂土地资源储备已遍布全国101个城市,运营及在建项目301个。截至2019年6月30日,权益前约6407万平方米,权益前土储货值超10500亿元。