半年业绩观察|佳兆业上半年毛新2娱乐利率高达33.4% 土储货值5000亿大湾区占7成

2019-10-04 作者:七娃   |   浏览(88)

半年业绩观察|佳兆业上半年毛利率高达33.4% 土储货值5000亿大湾区占7成

8月27日,佳兆业集团控股有限公司(1638.HK,以下简称为“佳兆业”)发布了2019年中期业绩报告。报告显示,2019年上半年,佳兆业的合约销售额为374亿元,同比增长37%,合约销售面积为196万平米,同比增长38%,其中,旧改项目销售占整体的33%,大湾区合约销售占整体的58%,深圳合约销售占整体的30%。在国家助推粤港澳大湾区建设的关键时期,佳兆业占得发展先机,重仓大湾区的战略优势逐步显现。

2019年上半年,佳兆业的毛利为67.1亿元,同比增长42%,毛利率达33.4%,同比增长1.8个百分点,盈利能力表现优异,这主要受益于旧改形成的高毛利项目,而佳兆业在旧改方面的经验成为其区别于其他房企的盈利利器。

营收净利双增长

8月27日佳兆业交出了一份亮眼的半年业绩报告,收入和利润均获大幅提升。

报告显示,2019年上半年,佳兆业收入201.1亿元,同比增长34%。自顾客收取的垫款为453.4亿元,较去年年底增长16%;佳兆业的净利润为27.8亿元,同比增长24%。本公司持有人应占溢利为28.4亿元,同比增长67%。本公司持有人应占核心净利润为27.5亿元,同比增长55%。资料显示,佳兆业的收益主要来源于物业销售、物业投资、物业管理等业务板块。

另一方面,佳兆业的财务结构进一步优化。

目前,佳兆业的手头现金为300亿元,较去年年底增加了31%。权益总值为449亿元,较去年年底增加了24%。

此外,佳兆业的融资渠道较为多样。境内融资占58%,境外融资占42%。

同时,佳兆业采取积极的债务管理方式,今年上半年3次回购优先票据共5.6亿美元,将2019年到期美元债本金减少至1.4亿美元。

在业绩会上,佳兆业方面表示,2019年下半年,佳兆业将继续优化资本结构,降低融资成本,并且加快销售回款。此外,佳兆业将秉持现金为王的理念,计划运营,提质增效,稳降杠杆。

土储重点布局大湾区

土地储备是房企生存的根本。

报告显示,佳兆业通过招拍挂、收并购、旧改等多元化的渠道择机补充土储,并拥有较高的土地权益比。2019年上半年,佳兆业拥有近2600万平方米的土地储备,权益比高达87%。佳兆业的土储货值达5000亿元,其中大湾区占整体近70%,深圳占整体逾30%。

2019年上半年,佳兆业新增土地权益建筑面积为246万平方米,权益比为91%,平均土地成本为每平方米6600元。

从布局情况看,佳兆业主要将项目布局在全国一线及重点二线城市,76%的土储位于一线及重点二线城市。此外,近55%的土储位于大湾区,总面积超过1400万平方米。

目前,大湾区是佳兆业的重点布局对象。在并购市场,今年4月佳兆业以46.6亿元对价收购阳光100旗下广东清远市项目南区100%股权,扩充118.3万平方米的土储;在公开市场,今年8月佳兆业接连拿下两宗惠州地块。

佳兆业主席兼执行董事郭英成在业绩会上表示,尽管国内地产行业有所缩紧,但是佳兆业集团并不会暂停拿地,只要有钱还是会继续在大湾区拿地。

旧改发力 下半年多个优质项目入市

佳兆业素有“旧改之王”的头衔,旧改也是佳兆业补充土地储备的重要来源。目前,旧改业务也已经开始发力并且表现强劲。

旧改项目是佳兆业的核心资产。中期业绩报告显示,佳兆业有占地面积达3200万平方米的旧改项目,且尚未纳入土储,其中深圳和广州各占约30%,而整个大湾区的旧改货值则高达逾2万亿。

中期业绩报告显示,上半年佳兆业旧改土储的成本仅为3000元/平米,土储内旧改项目账面价值约为旧改土储货值的11%。旧改项目前期投入较少,但在后期可以释放出巨大的价值。

佳兆业储备的旧改项目,正稳步转化为土储,并实现开发销售,不断为公司释放业绩并贡献高毛利。

目前,在售的深圳盐田佳兆业城市广场住宅销售均价49000元/平米,为盐田区最大旧改项目,总建筑面积69万平米,累计销售金额已到达66.6亿元,还将继续加推;深圳佳兆业未来城项目总建筑面积28万平米,是2018年深圳龙岗区新房成交套数的第一名,深圳全市新房成交套数的第二名。其销售均价为49000元/平米,累计销售额为58.5亿元;深圳平湖佳兆业广场总建筑面积48万平米,住宅价格达到44000元/平米累计销售金额已达20亿元,也计划年内加推。

今年下半年,预计供应的旧改项目包括深圳福田东山项目、深圳南门墩项目、深圳百灵达项目,可售面积近50万平米,可售货值达332亿元。